国元配资超4000亿元！债券市场“科技板”落地满月

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6月7日，债券市场“科技板”落地实施满月。

自5月7日以来，科技创新债券（下称“科创债”）发行规模持续提升，金融机构、创投机构、科技型企业等密集发行。

Wind数据显示，截至6月6日，全市场发行科创债216只，累计发行规模4012.98亿元。此外，相关公告显示，还有7只科创债待发行，计划发行规模为152.5亿元。

南开大学金融学教授田利辉在接受证券时报记者采访时表示国元配资，作为我国金融支持科技创新的重要工具，债券市场“科技板”落地以来成效显著，通过债券市场引导长期资本精准投向硬科技领域，与银行信贷、股权融资形成互补，完善了科技企业全生命周期融资体系。

科创债新规提出，在继续支持科技创新类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类发行人发行科创债的基础上，拟进一步拓宽发行主体和募集资金使用范围，扩大科技金融服务覆盖面。

其中，新规新增了“支持金融机构发行科技创新债券”相关条款，将商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构纳入科创债发行主体范围。

从发行人所处行业看，目前，银行业是科创债发行的绝对主力。新规实施以来，累计已有16家银行发行了首期科创债，发行规模达到2010亿元。其中，建设银行的发行规模达300亿元，为单笔发行规模最大者；、交通银行、工商银行等发行规模均为200亿元，此外，浦发银行、兴业银行、中信银行也发行了不同规模的科创债。

另外，建筑、非银金融行业的科创债发行规模均不低于300亿元。建筑行业方面，包括中国中铁、北京建工、中国铁建等公司均发行了相关产品，其中，中国中铁以50亿元的发行规模居于首位。非银金融行业方面，招商证券、国泰海通证券、中信证券、东吴证券等成功发行，招商证券以50亿元发行规模居于首位。

“科创债新增商业银行、券商等金融机构发行资格，形成‘产业+金融’双轮驱动模式，扩容了主体，激活和扩展了市场。”田利辉表示，科创债的推出是落实“科技—产业—金融”良性循环的核心抓手，政策意义是构建科技金融新生态，主体扩容激活市场，更好服务新质生产力。

记者梳理发现，银行主体已发行的科创债募集资金用途主要为发放科创领域贷款，少部分用于投资科创企业债券或科创企业日常经营周转。华源证券固收廖志明团队认为，银行作为金融资源配置的中流砥柱国元配资，在引导市场资金流向实体经济的过程中承担了重要作用。允许金融机构尤其是银行主体发行科创债，且银行通过发放科技领域贷款等方式使用募集资金，有利于进一步引导社保基金、保险资金等长期资金进入科技创新的实体领域。

田利辉认为，央行与证监会联合发文明确“科技板”定位，要求募集资金70%以上投向科技创新，直接服务新质生产力发展。这样，通过债券市场精准对接科技创新企业的融资需求，政策首次系统性构建了“长期资金支持硬科技”的制度框架，标志着我国金融体系从“规模扩张”向“质量优先”转型的深化。

从发行情况来看，科创债期限和产业等结构持续优化也反映了市场的认可。

目前，全市场已发行的216只科创债，以中长期债券为主。统计显示，1年期至3年期的债券有115只，占比53.24%；5年期至10年期的债券有54只，占比25%；10年期以上的债券有4只，占比1.9%。与此同时，科创债的发行利率普遍较低，10年期债券发行利率的中位数为2.21%，5年期债券发行利率的中位数为2.06%，3年期债券发行利率的中位数为1.90%。

银行、券商等金融机构加入后，科创债发行人的信用评级普遍较高。Wind数据显示，目前已发行的216只科创债中，AAA级的债券有171只，占比79.17%。高评级特征吸引了资金的关注，多只债券获超额认购。其中，东方证券在上交所成功发行10亿元科创债，获得投资者广泛参与，全场认购倍数超8倍，为认购倍数最高的科创债。

田利辉表示，科创债的快速扩容标志着我国科技金融体系迈入新阶段，未来需通过政策精细化设计和市场化机制完善。可通过风险分担机制或财税优惠，提升农商行、城商行参与积极性，实行差异化政策来激励中小机构；应该细化资金用途追踪，防止套利或挪用，确保资金真正流向科技创新，切实强化穿透式监管；需推动做市商制度，吸引保险、养老金等长期投资者入市，完善二级市场流动性。

来源：证券时报官微

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责编：谢伊岚

校对：杨立林

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