财联社5月30日讯 驻足中国西电（601179.SH）西安一厂区门口片刻，便有数辆货车进出——这一繁忙景象背后，是公司在手订单充裕、高压开关与变压器等核心产品产能接近满产的行业高景气缩影。
近日，财联社记者走访中国西电了解到，目前国内第三轮特高压建设进入加速期，公司受益明显，未来高景气度有望得到延续。海外市场方面，公司以“一带一路”沿线为重点，在印尼、埃及制造基地的加持下，瞄准欧洲电网老化、东南亚用电需求增长机遇，持续拓展海外市场。
在手订单充裕
目前，国内正处于第三轮特高压电网建设加速期，主要解决在新能源为主的新型电力系统建设背景下，西北地区“风光大基地”电力外送电网建设等问题。
中国西电相关人士向财联社记者表示，近期公司在手订单充裕，按照去年公司二百二十亿元的营收规模大致测算，结转到今年的订单整体在百亿元左右。
充裕的在手订单也在产能利用率上得到体现。上述公司相关人士表示，近期公司综合产能充分释放，具体到公司两大主营业务板块，高压开关与变压器方面产能利用率更高，接近满产。
具体到订单交付节奏上，有业内人士向财联社记者表示，常规电压相关产品交付周期大致在6-12个月，特高压产品由于其特殊性，交付周期较长，直流、交流项目交付周期大致在12-18个月、18-24个月，“上一年定的货，一般集中在第二年交付的居多”。
为了能更好的消化订单，公司相关人士表示，从去年起已在做相应的产线优化和改造提升。围绕有产能瓶颈的领域适当加大投入，比如提升变压器及其核心组部件产品的产能宏盛证券，目前整体产能可满足订单生产需求。
财联社记者据公司中标公告统计，2024年中标国家电网的输变电、特高压等项目总金额约85.27亿元，占公司2024年营收近四成。
随着公司来自电网端客户需求的增长，有投资者担心存在大客户资金占用的问题。对此，公司方面也做出了回应：电网客户现金流充沛，资质普遍较好，在交付订单后，公司大部分精力仅需处理应收账款等收尾工作，近两年应收账款处理进度较好。
财务数据显示，2022-2024年，公司应收账款每年均维持在百亿元左右；同期营收分别为187.61亿元、212.04亿元、222.81亿元，同比增幅分别为30.42%、13.02%、5.07%；同期净利润分别为6.19亿元、8.97亿元、10.54亿元，同比增幅分别为13.78%、44.92%、17.50%。
公司相关人士坦言，网外业务是公司重点关注的市场之一，但相较于网内客户需要花更多的精力去把控交付节奏、回款周期等情况。
行业未来发展方面，中国西电、平高电气（600312.SH）近期在2024 年财报中明确提到，目前特高压建设进入加速期，国家电网预计2025年投资将首次突破 6500 亿元，创历史新高，特高压设备招标需求持续释放。
持续拓展海外市场
对于海外市场，中国西电相关人士向财联社记者分析道，目前，在海外存量电网设施超期服役背景下，叠加全球能源转型加速带来的新能源并网需求激增，中国输变电装备凭借技术适配性、成本优势及全产业链协同能力，加速向海外市场渗透。
公司方面透露，正在优化产业公司支持国际业务开拓机制，国际业务范围扩大至土耳其、意大利、瑞典等国家，坚持单机设备出口与系统集成，持续拓展海外市场。
公开信息显示，2024年公司设备类出口占比提升，中标巴西东北部新能源送出特高压直流项目换流变设备、土耳其阿库尤 550 千伏组合电器项目、孟加拉变电站总包项目和马来西亚输电线路项目等。
此外，中国西电目前手握重要海外订单。此前，公司与南方电网组成联合体中标智利KiIo高压直流输电换流站EPC项目，其中，截至2024年底，公司待履行金额26.832亿元，合同履行期至2028 年。
综合来看，2022-2024年中国西电海外营收分别为25.46亿元、22.68亿元、28.25亿元，在公司中占比分别约14% 、11%、13%。
公司相关人士提到，在近年来国际局势复杂多变大背景下，公司海外业务发展也会充分考虑各种潜在风险，目前主要业务布局在“一带一路”沿线国家，其中印尼与埃及为公司海外制造基地和基本盘。
公开信息显示，西电印尼具备 70kV-500kV 电力变压器生产能力，年生产能力 6000MVA，是印尼本国生产制造500kV 级电压变压器能力最强的制造厂之一；西电埃及为中东北非地区第一个能够制造500kV超高压电力变压器和气体绝缘金属封闭开关设备的公司。
据悉，近年来，欧洲、日本等发达经济体电网设备老化问题持续凸显，其中欧洲约 40%的配电网使用年限超过 40 年。近日，西班牙和葡萄牙全国范围以及法国南部部分地区停电事件，为其电网建设的重要性和急迫性敲响警钟。
发展中国家市场方面宏盛证券，IEA（国际能源署）预测，印尼、越南等东南亚主要国家因人口增长和产业转移，预计需年均30%的电力（含电源）投资增速才能满足需求，2026-2030年东南亚电网平均投资额度或达300亿美元/年。
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